营收33％来自抽佣 货拉拉：莫让司机寒了心

近日，货拉拉第3次向港交所递交上市申请。在最新招股书中，货拉拉披露2023年业绩情况，即全年营收13.34亿美元，同比增长28.8％，净利润3.91亿美元，连续两年实现盈利。
　　不过，值得注意的是，虽然货拉拉在业绩上取得显著增长，但似乎是以损害运输从业者利益为代价。招股书显示，对司机抽佣已成为货拉拉主要收入来源，而这种单一变现模式，也为其上市之路蒙上阴影。目前来看，摆在货拉拉面前的问题依然严峻，未来如何在确保持续盈利的同时，切实保障货车司机权益，以实现平台盈利与司机收益之间的平衡，无疑是其必须认真面对和解决的重要课题。
　　扭亏为盈　主要靠佣金收入
　　作为网络货运行业的领先企业，货拉拉近年来的营业收入和业务规模均呈现快速增长态势。
　　招股书显示，2020～2022年，货拉拉营收分别为5.29亿美元、8.45亿美元及10.36亿美元，复合年增长率达39.9％；全球总交易额由2020年的37.32亿美元增至2022年的73.07亿美元，复合年增长率同样为39.9％。
　　不过，虽然货拉拉已走过10余年的发展历程，并成功获得11轮共计26.62亿元的融资，但亏损一直是其难以摘掉的标签，直到2022年才实现首次盈利。
　　进入2023年，货拉拉基本财务数据及核心业务指标均实现稳步增长。其中，由货拉拉平台促成的订单达到5.884亿笔，全球货运总交易额达87.36亿美元；在用户数据方面，货拉拉2023年平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名；在营收方面，货拉拉取得13.34亿美元的亮眼成绩，同比增长28.8％，实现利润9.73亿美元，经调整利润3.91亿美元，继续保持盈利状态。
　　在业内人士看来，货拉拉近两年能够实现扭亏为盈，主要有以下两方面原因：一是公司毛利率大幅增长。2021～2023年，货拉拉毛利率分别为39.41％、53.66％、61.23％。其中，第一大创收业务货运平台服务业务以及多元化物流服务业务和增值服务业务的毛利率均实现稳步增长。
　　二是佣金收入不断上涨。从招股书可见，在公司毛利率、变现率大增的同时，货拉拉向司机抽佣比例也在同步增长。2021～2023年，佣金收入占总营收比例分别为5.7％、28％和33.3％。若再加上会员费，货拉拉有超过一半的收入由司机群体贡献，并且比重仍在不断提升。同时，从利润端来看，“会员费＋信息费”混合变现模式是货拉拉在2023年实现盈利的主要推动力之一。

变现模式　为冲刺上市埋下隐患
　　通过互联网模式，货拉拉将海量司机和货主连接起来，实现从线上下单到智能订单匹配，再到售后服务的闭环交易，从而解决同城及跨城运输中所有核心物流需求，为商户及司机提供多元化物流服务及增值服务。
　　不过，随着业务规模的快速扩张，货拉拉与运输从业者之间的矛盾逐渐凸显，抽成比例高、派单数量少、抢单难度大等问题日益突出，导致货拉拉遭到不少诟病。例如，早在2022年，货拉拉因推出“多因素计费模式”和“特惠顺路单”等服务，被指变相降低运价，从而引发全国范围内的停运事件。此外，由于货拉拉抽佣比例过高，并且频繁上调会员费，多次激起平台司机的不满和抵制。
　　一边是网络货运平台赚得盆满钵满，一边却是货车司机收入不断下滑，这种混乱且不合理的市场现象，已引起相关监管部门的密切关注。近年来，货拉拉多次受到政府相关部门约谈。据统计，自2022年至今，货拉拉已被监管部门约谈7次，并在近三年被各地交管、运管部门处罚20余次。
　　强监管之下，货拉拉曾公开承诺进行整改，并进一步健全完善企业经营管理制度，以保障货车司机的合法权益。但从实际效果来看，货车司机所面临的痛点问题并未得到妥善解决。截至目前，黑猫投诉平台上关于货拉拉的投诉累计超过5.3万条，其中绝大多数是货车司机诉说对平台的不满，主要涉及抽成高、乱扣行为分、不退保证金等。
　　“通过‘薅司机羊毛’和缩减营销开支，货拉拉成功实现扭亏为盈。但不容忽视的是，这种变现模式正不断加剧货拉拉与货车司机之间的矛盾，同时也为其冲刺上市及未来发展埋下了隐患。”物流行业专家孔震说道。
　　亟需重构利益平衡生态
　　事实上，货拉拉的上市之路并不顺利，前两次尝试均以失败告终，如今第3次冲刺港股IPO，仍在等待市场的最终回应。
　　对此，有行业人士认为，货拉拉在2023年成功稳住整体业绩，并实现净利润大幅增长，这为资本市场注入了足够信心。若货拉拉能够成功赴港上市，将为其提供一个更加便捷的融资平台，有助于其进一步扩大业务规模，巩固市场领导地位。不过，在评估一家企业的价值时，除了关注现有的业绩表现，还需深入剖析其未来发展中可能遇到的瓶颈和潜在风险，这些因素将共同决定企业能否在未来的市场竞争中走向成功。
　　目前来看，如何实现持续盈利以及妥善平衡与司机之间的利益关系，是摆在货拉拉面前亟待解决的重要课题。
　　“货拉拉能够实现规模不断扩张，离不开百万名平台司机的辛勤付出。然而，如果货拉拉不能有效解决与司机之间的矛盾，只是一味地向司机群体索取利益，那么它将逐渐失去司机和商户的信任与支持，盈利持续性也将受到严重挑战。”上述行业人士直言，货拉拉平台业务若想取得进一步发展，关键在于能否吸引更多新司机加入，并有效促进注册、月活司机向实际履约转化。
　　在最新的招股书中，货拉拉也明确提到，其能否实现持续增长，关键在于能否以高效且经济的方式吸引、留住并招募更多商户和司机。如果不能成功吸引“新晋者”，或者无法保持现有商户和司机群体的稳定，抑或是商户和司机的参与度出现下滑，那么其业务运营、经营业绩以及整体财务状况和未来发展前景都可能会受到影响。
　　“抽佣比例高、多重收费、货运安全等问题一直是悬在货拉拉头顶上的‘达摩克利斯之剑’。当下，网络货运行业正处于发展关键期，规范平台合理化运作、切实维护货车司机群体合法权益、改善道路货运行业从业环境已刻不容缓。另外，司机、货主与平台本应是同一生态体系中互惠互利的共同体，货运平台将利润增长的压力转嫁给一线运输从业者，是非常不妥的，从运营端找利润也非长久之计。”孔震表示，对于网络货运平台而言，想要合规、可持续发展，就需要厘清长远利益的“账本”，在运营和技术能力提升等方面下功夫，保证平台司机数量与货源数量实现动态平衡，同时打磨成熟的运营和盈利模式，保证各方利益不受损害。
　　不难发现，当前网络货运行业竞争愈发激烈。在这场“肉搏战”中，货运平台必须发挥自身的差异化竞争优势，积极推动商业模式和服务模式的创新，构建稳固的“护城河”，以确保企业可持续、高质量发展。对于货拉拉而言，未来的道路注定充满挑战与变数，面对激烈的市场竞争，只有不断自我革新，持续拓展业务边界，才能在竞争中脱颖而出，实现长远发展。